英伟达带飞 服务器全年无淡季

英伟达（NVIDIA）执行长黄仁勋3月下旬时，亲自交付了首台DGX H200的高阶AI服务器到客户OpenAI后，H200 AI-GPU上游芯片端于第二季下旬起进入量产期，预计在第三季以后大量交货，下游端已将H200产品列入可出货品项的业者，包括英业达、云达（广达）、慧与科技（HPE）、美超威（Supermiccro）、联想等，亦皆可望在下半年起陆续出货。

其它英伟达合作伙伴如技嘉、华硕等，亦已有支持H200的AI服务器产品型号。不过随英伟达针对下一世代的Blackwell平台的上市时程提前至少一到两个季度，影响终端客户采购H200的意愿，转向下一代的B100／B200系列。

供应链业者指出，目前待出货的客户端订单仍多集中于HGX架构的H100，H200的比重尚有限，第三季将量产交货的H200主要为英伟达的DGX H200。至于B100则已有部分能见度，预计出货时程落在明年上半年。

尽管CoWoS产能已跟上、AI GPU供货大幅缓解，不过因采配货制，目前各家终端系统合作伙伴的出货主力H100 GPU，到货时程最长仍可能达20周。

但主要出货台厂如广达、英业达、纬创及技嘉、华硕等，继上半年在AI服务器业务挹注下，其服务器整体营运皆有大举翻扬的表现后，亦皆对下半年的AI服务器出货看旺，预期在订单需求持续强劲下，服务器业务可说是全年无淡季。

其中，在H100系列基板及后续的B100系列GPU模块、基板等产供比重，都占得优势的纬创，进入第二季后，在AI服务器相关业务就有逐月增长的高能见度，为其整体的营运带来稳健的支撑力道。

另方面，因为美方芯片限令而推出的特规板H20系列，在中国市场有一定需求，除英业达上半年持续有不错的出货动能外，英伟达近期亦取得一笔急单。而作为H20系列基板独供及DGX架构之H20系统组装独供的纬创，亦同步受惠添利多。

展望下半年台AI服务器厂动能，目前因AI服务器拉抬、整体服务器业务比重已首度超越原PC相关事业的广达与技嘉，下半年皆将再喜迎AI服务器业务续有强劲增扬，推升其全年服务器业务有双位数以上、且占比突破5成的表现。

至于纬创之服务器业绩比重亦在AI服务器相关业务带动下，占达约4成，全年度并看好AI服务器业务在逐季增长推展下，出货量及业绩皆将有三位数的成长。而英业达则在第二季温和扬升后，下半年有优于上半年、全年整体服务器业务有双位数年增的表现。