动力电池“争霸赛”：面对LG发起的总攻 宁德时代是否能够守住王座

韩国市场研究机构SNE Research发布的数据显示，今年1月至11月，宁德时代仍保持了电动汽车电池市场的主导地位。宁德时代以31.8%的市占率稳居第一，比第二名的LG新能源解决方案高出10个百分点。

SNE Research指出，今年1月至11月，中国企业引领了电动汽车电池市场（包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车和混合动力汽车） 的增长。与去年同期相比，宁德时代和比亚迪分别增长了180%和192%。

该调查显示，目前全球前10动力电池厂商分别是：宁德时代、LG、松下、比亚迪、SKI、三星 SDI、中创新航（中航锂电）、国轩高科、远景动力、蜂巢能源。

宁德时代

当我们谈及动力电池时，一定可以想到宁德时代。宁德时代新能源成立于2011年，脱胎于全球消费电子邻域的电池龙头ATL，人员技术也是一脉相承。主要涉及领域便是新能源动力电池的研发、生产与销售，而锂电池也是其一直的研究方向，近年来还有涉及钠离子电池的研究等。

2015年，宁德时代通过WIPO途径进行全球布局；2017年公司研发生产的动力电池系统使用量攀升至全球第一并保持至今；2018年6月公司顺利登陆A股创业板在深交所上市；2019年，公司开始加大全球化进度。

宁德时代的供应商均为国内龙头企业，通过入股的方法培养自己的准代工厂，同时分散供应商，在保障产能的同时降低成本。为了提高终端产品与车辆的匹配度，宁德时代提升了电池能量密度、散热、抗震、防短路等性能，因此电池系统的专利比重最大。但宁德时代在电池材料方向的专利申请较少，较难通过技术壁垒限制供应商的报价。

LG新能源

1995年，LG化学成立电池事业本部，开始锂二次电池研发。2011年，公司正式进入动力电池行业；2020年，设立独立子公司LG能源解决方案，新公司将加速全固态电池和锂硫电池等新一代电池技术的开发。其前身为LG化学的电池事业部，产品涵盖动力电池、储能和消费类电池。迄今为止，其已获得全球汽车制造商价值180万亿韩元的电动汽车电池订单。

· 市场布局上，LG新能源目前在中国、韩国、美国和欧洲拥有全球化的生产运营体系和技术创新中心。LG新能源的合作伙伴目前集中在主流整车品牌，全球排名前20的汽车品牌中，有13家是其合作伙伴。

· 技术路线上，LG新能源是全球最早量产三元正极材料的公司。随后，源于市场对高续航里程、高安全新能源车型需求的洞察，2021年在行业中率先量产了升镍降钴的四元锂电池（NCMA）。值得一提的是，四元锂电池被业界认为能更好地解决动力电池在续航里程、成本、快速充电以及安全方面的平衡问题，有望弥补三元电池在成本和安全方面的不足。

· 安全方面上，LG新能源依靠对过去几十年化学材料研发的理解，掌握了高安全隔膜等核心关键材料技术，并开发了应用人工智能和深度学习技术的智能BMS，通过OTA实现大数据和安全诊断算法结果的传送，实时优化电池的安全精准监控与预警。同时应用最新安全技术的模组与CTP高集成设计，可以实现不起火和自熄灭，大幅提升高能量密度动力电池的安全性与可靠性。

对于未来的目标规划，LG新能源计划到2023年，实现260GWh的产能突破；到2024年，实现2700亿美元的销售额，并成为电动汽车动力电池领域的第一企业；在2025年年底前，实现锂硫电池商业化；在2025年～2027年间，实现全固态电池商业化。

为实现以上目标，LG新能源不断在扩产和研发两方面大力投入，计划将在未来10年投入15万亿韩元（约合人民币850亿元）以开发下一代电池技术并巩固其电池产业的领先地位。其中12.4万亿韩元将用于LG能源解决方案研发下一代电池技术、确保建立智慧工厂所需生产技术、增设生产线。其余2.7万亿韩元将用于LG化学研发电池尖端材料技术、扩大电池正极材料产能。

宁德时代和LG新能源谁更强

新能源整车的爆发，直接带动了锂电池的需求井喷。据瑞典著名咨询公司EV Volumes的预测，到2025年，全球动力电池需求量将超过1000GWh，进入TWh时代；韩国SNE Research的数据则显示，2025年动力电池在电动车上的装机量将达到1163GWh，2030年为2963GWh，动力电池需求量大增。

随着LG化学的崛起，动力电池第一梯队逐渐成为宁德时代和LG的“双雄会”。新能源动力电池的装机量在不断加大，这对于宁德时代亦或是LG新能源等电池品牌百利而无一害，会推动其良性竞争，推动新能源汽车的发展。如此大的需求增量，不管是电池厂商还是整车厂，都对这一赛道虎视眈眈。

但为什么会说LG是宁德时代最大的对手，而非其他公司呢？一方面是产量，另一方面则是合作厂商。 

锂电池的扩产是有周期的，投资选址，建产线，产能爬坡等一系列都需要提前布局。自身是硬了，但掣肘产量的还有一方面是原材料：目前这两家龙头公司都已陆续大手笔布局上游产业，期冀打通产业链，通过自有资源进一步保障产量释放并提升话语权。 从逆周期投资以及逆产业链投资这两方面看，LG新能源和宁德时代都做的很好。 

但动力厂商并不是仅有产量就行的，能够装机多少才是决定性因素。从目前厂商已经绑定配套的新能源车企来看，LG新能源也确实是最有机会赶超宁德的存在。 

从整个动力电池产业来看，目前全球市场基本由中日韩三国企业引导。而仅LG新能源和宁德时代这两家便已是半壁江山，双寡头格局正在逐渐形成。在此情况下，欧美企业想要突围，要么跨代研发新技术，要么烧钱参与成本大战。 

宁德时代虽然目前是动力电池领域的行业龙头，但它的霸主地位可能会随着时间的变化被取代。不过现有情况下宁德时代也迎来了一个实力强劲的对手，这家公司就是韩国的LG新能源。

LG新能源近几年发展迅猛，凭借海外客户优势以及海外市场发展，LG化学动力电池出货迅猛，直追宁德时代。2015年，LG化学出货量还只有1GWh，到了2020年则达到31GWh，同期市场份额从7%增长至24.8%，一跃成为全球Top2电池厂商。甚至LG新能源动力电池业务在2020年上半年曾一度反超宁德时代。

据彭博12月7日消息，韩国动力电池巨头LG能源解决方案公司（LG Energy Solution，下称LG新能源）正在寻求进行规模达12.75万亿韩元（约合108亿美元）的IPO（首次公开募股）。这将是韩国有史以来规模最大的IPO，超出2010年三星人寿4.9万亿韩元（约合42亿美元）的IPO规模两倍有余。

作为中国动力电池巨头宁德时代最强劲的对手，如果本次IPO进展顺利，LG新能源上市后估值预计可能达到80万亿韩元（约合678亿美元），逐步逼近宁德时代市值。此外，有消息称LG新能源后续还有在纳斯达克寻求上市的计划。

虽然宁德时代的产能仍然在高速增长中，市场占有率也高达30%，但LG新能源以25%左右的市场占有率紧随其后，可以说上市后的LG新能源将成为宁德时代最大的挑战者。

作为全球第二大动力电池制造商，LG新能源的IPO之路却并非一帆风顺。早在今年6月，LG新能源就已向韩国证券交易所提交上市申请，原计划今年年底完成上市。两个月后，由于装载其电池的通用汽车Bolt电动汽车存在起火风险而次召回，该上市计划被迫暂停。直到今年10月向通用汽车支付19亿美元的巨额赔款后，LG新能源才恢复IPO进程。

韩国证券交易所上周披露，LG新能源目前已通过首次IPO的初步审查。根据流程，该公司需要在接下来的一个月内向韩国金融监管院提交相应文件，最终上市时间预计在2022年1月底。

相比于宁德时代业务集中在国内市场，LG新能源的国际化布局更早也更为完善。随着欧美新能源汽车潮的加速到来和新兴市场的崛起，LG新能源对决宁德时代也有不少的胜算。2020年，在除中国以外的全球市场上，LG新能源装机量为26.8GWh，市场份额达到33.1％，位列第一；相比之下宁德时代装机量为5.3GWh，市场份额仅6.5％，排名第五位。

上市后的LG新能源将在接下来的竞争中给宁德时代带来不小的压力。不过，宁德时代首座海外电池工厂已于2019年底在德国开工建设，同时也在积极开拓新的海外客户。最新一季财报数据显示，其海外营收比例已经从2019年的4.37％提高至今年的超20％。

另一方面，虽然理论上，LG新能源在四元锂电池上占据了技术优势，但是主机厂面对动力电池的态度却发生了变化，由于主机厂更加重视成本优势和安全性能，磷酸铁锂电池重回舞台中心。

作为风向标的特斯拉，在2020年10月将磷酸铁锂电池用于标续版的国产Model 3，而今年7月标续版的国产Model Y也采用了宁德时代的磷酸铁锂电池。在交付之初，国产特斯拉Model Y使用的一直是LG新能源的三元锂电池，不仅是在国内市场，今年8月，马斯克曾表示在美国本土生产的Model 3也将配备磷酸铁锂电池。

在这一点上，LG新能源所主营的电池路线在竞争中正处于劣势。但长期来看，磷酸铁锂电池存在能量密度低、低温性能差等不可克服问题，不会成为车企的长期选择，特别是发力高端车型的车企。

LG新能源的总裁在接受采访的时候也曾表示，“通过这次IPO，我们正在抢先响应锂离子电池市场将出现的快速增长的需求。”从目前已披露的总产能来看，宁德和LG也确实是全球扩产最为激进的两家动力电池企业。 

故如今的LG新能源上市，或许只是这一场电池大战的序幕而已。